​​​​​​​
معاملات هفته نخست مرداد برای بورس تهران با غلبه تقاضا و بهبود نسبی فضای عمومی بازار همراه بود. کاهش نسبی تنش‌های سیاسی و نظامی، افت نرخ ارز و بازگشت بخشی از نقدینگی به سهام، از جمله عواملی بودند که زمینه رشد شاخص را فراهم کردند. حاصل این روند، ثبت چهار روز صعود در پنج روز معاملاتی و بازگشت شاخص کل به کانال ۵ میلیون واحدی بود.در عین حال، رفتار معامله‌گران نشان داد بازار هنوز به طور کامل از فاز احتیاط خارج نشده است. ادامه جابه‌جایی نقدینگی میان سهام، صندوق‌های درآمد ثابت و صندوق‌های طلا، بیانگر آن است که بخشی از فعالان بازار همچنان ترجیح می‌دهند در کنار استفاده از فرصت‌های رشد، پوشش ریسک خود را نیز حفظ کنند.
چهار روز صعود، یک روز افزایش عرضه
روند معاملات در هفته گذشته از بازگشت تدریجی تقاضا به بازار سهام حکایت داشت. شاخص کل در ابتدای هفته با رشد ملایم وارد مسیر صعودی شد، در ادامه با جهشی قابل توجه کانال ۵ میلیون واحدی را بازپس گرفت و در روزهای بعد نیز این مسیر افزایشی را ادامه داد. همزمان، رشد شاخص هم‌وزن و ورود پول حقیقی نشان داد که فضای مثبت بازار تنها به نمادهای بزرگ محدود نبوده و طیف وسیع‌تری از سهام را در بر گرفته است.
با این حال، در آخرین روز معاملاتی هفته فشار فروش در نمادهای شاخص‌ساز افزایش یافت و بازار با عقب‌نشینی شاخص کل مواجه شد. این چرخش، بیش از هر چیز، نشانه‌ای از تداوم احتیاط در میان معامله‌گران و تمایل بخشی از آن ها به شناسایی سود پس از رشد سریع روزهای قبل بود.
سه محرک عبور از مرز ۵ میلیون
نیما میرزایی، کارشناس بازار سرمایه، در گفت‌وگو با خبرنگار اقتصادی ایرنا، بازگشت شاخص به کانال ۵ میلیون واحدی را نتیجه اثرگذاری سه عامل اصلی دانست.به گفته وی، نخستین عامل، کاهش موقت تنش‌های نظامی و توقف درگیری‌ها در میانه هفته بود که به آرام‌تر شدن فضای روانی بازار کمک کرد. دومین عامل، افزایش نرخ دلار توافقی در مرکز مبادله به محدوده ۱۵۲ هزار تومان بود؛ متغیری که از منظر بنیادی، به تقویت انتظارات در بخشی از سهام به‌ویژه نمادهای بزرگ کمک کرد. سومین عامل نیز به گفته این کارشناس، روند صعودی تکنیکال بازار بود که زمینه بازگشت شاخص را پس از افت‌های اخیر فراهم کرد.میرزایی با تأکید بر اثرپذیری بالای تصمیم‌های اقتصادی از تحولات سیاسی در کوتاه‌مدت، معتقد است تا زمانی که نشانه‌ای از ثبات پایدار در فضای سیاسی و ژئوپلیتیک شکل نگیرد، رفتار محتاطانه در بازارها ادامه خواهد داشت.
هفته آینده؛ استراحت یا ادامه رشد؟
چشم‌انداز بازار در هفته دوم مرداد، درمجموع مثبت ارزیابی می‌شود، اما به نظر می‌رسد بورس در ابتدای هفته با افزایش نسبی عرضه‌ها روبه‌رو شود. بخشی از این فشار فروش می‌تواند ناشی از شناسایی سود معامله‌گران کوتاه‌مدت باشد؛ اتفاقی که پس از رشد قابل توجه روزهای اخیر دور از انتظار نیست.با این حال، اگر تنش سیاسی یا نظامی تازه‌ای به بازار تحمیل نشود، این اصلاح می‌تواند در حد یک وقفه کوتاه باقی بماند و بازار بار دیگر به مسیر صعودی بازگردد. از این منظر، متغیر اصلی برای ادامه رشد بورس در هفته آینده، نه فقط جریان نقدینگی، بلکه دوام آرامش نسبی در فضای سیاسی است.
صعودی که به ثبات گره خورده است
بازار سرمایه در نخستین هفته مرداد توانست بخشی از افت‌های اخیر را جبران کند و با عبور دوباره شاخص کل از مرز ۵ میلیون واحد، نشانه‌ای از احیای نسبی تقاضا در بازار سهام بروز دهد. با این حال، افزایش عرضه‌ها در پایان هفته و تداوم جابه‌جایی نقدینگی میان بازارهای موازی نشان می‌دهد این بازگشت هنوز بر بستری کاملاً باثبات استوار نشده است.بر این اساس، محتمل‌ترین سناریو برای هفته پیش‌رو، شروعی متعادل یا همراه با افزایش عرضه و سپس تلاش بازار برای حفظ مسیر صعودی خواهد بود؛ مسیری که تداوم آن بیش از هر عامل دیگر به ثبات فضای سیاسی و کاهش نااطمینانی‌ها وابسته است.